Zilor busca R$ 500 milhões com primeira emissão de CPR-Fs

A Zilor, por meio da subsidiária Açucareira Quatá, fará sua primeira emissão de Cédulas de Produto Rural Financeiras (CPR-Fs), com potencial de captação de até R$ 500 milhões. A operação será lastreada em 4,3 milhões de toneladas de cana e terá como foco o financiamento da atividade sucroenergética.

O que aconteceu

A emissão amplia as fontes de recursos utilizadas pelo grupo paulista para financiar o ciclo operacional da cana. A CPR-F é um título vinculado à produção rural que pode ser adquirido por investidores, permitindo à empresa antecipar recursos relacionados à comercialização futura da produção.

A Açucareira Quatá processou 12,7 milhões de toneladas de cana na safra anterior, considerada recorde para a companhia. O grupo também reduziu sua dívida, o que melhora as condições para acessar novas estruturas de financiamento no mercado de capitais.

O lastro da operação corresponde a uma parcela relevante da cana movimentada pela empresa. Os recursos devem apoiar despesas como compra de insumos, logística, manutenção industrial e demais custos associados à operação agrícola e industrial.

Por que importa para o agro

A operação mostra como empresas sucroenergéticas estão diversificando o crédito além das linhas bancárias tradicionais. Em um setor de ciclo longo e alta necessidade de capital de giro, o acesso ao mercado de capitais pode reduzir a dependência de uma única fonte de financiamento.

Para a cadeia da cana, a captação ajuda a preservar liquidez durante o período entre o plantio, a colheita e a venda de açúcar e etanol. Também pode fortalecer a capacidade de compra de cana de fornecedores e manter investimentos em produtividade, renovação de canaviais e eficiência industrial.

A estrutura, porém, mantém riscos ligados aos preços do açúcar, do etanol e aos custos de produção. Quebras de safra, clima adverso e mudanças nas condições de crédito também podem afetar a geração de caixa necessária para honrar o título.

Dados e contexto

A CPR-F é regulamentada no âmbito do crédito rural e representa uma alternativa para transformar expectativas de produção e comercialização em recursos antecipados. Na prática, o custo da operação dependerá das condições de mercado, da percepção de risco da empresa e da demanda dos investidores.

O que observar daqui pra frente

O principal ponto será acompanhar o volume efetivamente captado, o custo financeiro e a destinação dos recursos. Também será necessário observar a evolução da safra, os preços de açúcar e etanol e o comportamento da dívida da Zilor. Uma execução operacional forte pode ampliar o uso de instrumentos semelhantes por outras usinas.

Fontes

• AgFeed – Zilor faz primeira emissão de CPR-Fs em busca de R$ 500 milhões para operação de cana
• Banco Central do Brasil – Crédito rural
• Embrapa – Cana-de-açúcar
• agfeed.com.br
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• bra1.com.br
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