Cosan encerra negociação para vender fatia da Rumo e busca alternativas

A Cosan encerrou as negociações para vender parte de sua participação na Rumo, empresa de logística ferroviária estratégica para o agronegócio brasileiro. A holding, porém, continua avaliando alternativas para o ativo, em meio à pressão para reduzir o endividamento e reforçar sua estrutura financeira.

O que aconteceu

A companhia havia contratado o BTG Pactual para assessorar possíveis operações envolvendo sua participação na Rumo. O processo atraiu interessados do mercado, mas não avançou até a conclusão de uma venda.

A Cosan mantém cerca de 20,33% da Rumo. Em outubro, aprovou a transferência dessa participação para o Maglev Fundo de Investimento em Participações, gerido pelo BTG Pactual. Como a própria Cosan é a única cotista do fundo, a operação não representou venda dos papéis nem entrada de dinheiro no caixa.

A participação transferida corresponde a aproximadamente 377,8 milhões de ações. Considerando a cotação de R$ 18,58 registrada em 16 de outubro, o lote tinha valor de mercado estimado em R$ 7,02 bilhões. O valor serve apenas como referência, pois não representa o preço de uma transação efetivamente realizada.

Por que importa para o agro

A Rumo opera mais de 14 mil quilômetros de ferrovias e atende corredores relevantes para o transporte de grãos, açúcar, fertilizantes e combustíveis. Qualquer mudança relevante no controle ou na estrutura acionária pode afetar decisões de investimento, expansão de capacidade e relacionamento com grandes embarcadores.

Para produtores e tradings, a permanência de uma estrutura financeira pressionada na Cosan mantém abertas as discussões sobre o futuro da Rumo. Uma eventual entrada de um novo sócio poderia trazer capital para ampliar a malha e os terminais. Por outro lado, uma venda feita em condições desfavoráveis poderia limitar o poder de investimento do grupo.

Dados e contexto

• A Cosan informou em agosto ter recebido propostas vinculantes para adquirir parte de sua participação na Rumo.
• As negociações mencionadas pelo mercado envolviam aproximadamente 15% da Rumo, por cerca de R$ 5 bilhões.
• Entre os potenciais interessados citados estavam o Grupo México e a Cofco, em associação com a Bunge.
• A transferência para o fundo gerido pelo BTG envolveu 20,33% da Rumo, percentual superior ao inicialmente especulado para a venda.
• A operação não definiu prazo para uma eventual venda nem informou se o fundo receberá novos investidores.

A movimentação ocorre enquanto a Cosan busca reduzir a alavancagem. A companhia também avalia alternativas em outros negócios, incluindo ativos ligados à energia, combustíveis e produção agrícola. A estratégia pode envolver venda parcial de participações, entrada de parceiros ou reorganização societária.

O que observar daqui para frente

O mercado deve acompanhar a possibilidade de novos interessados na Rumo, o formato escolhido pela Cosan e o impacto de qualquer operação sobre o caixa da holding. Para o agro, os principais pontos serão investimentos em ferrovias, capacidade de escoamento nos corredores agrícolas e custos logísticos. Uma transação bem estruturada pode acelerar obras e melhorar a eficiência; uma negociação sem comprador disposto a pagar valor adequado pode prolongar a pressão financeira sobre a Cosan.

Fontes

• AgFeed – Cosan encerra negociações para vender fatia da Rumo e segue em busca de alternativas
• AgFeed – Cosan aprova transferência de 20,33% da Rumo a fundo gerido pelo BTG
• Rumo – Relações com investidores
• agfeed.com.br
• agfeed.com.br
• agfeed.com.br
• agfeed.com.br
• agfeed.com.br
• agfeed.com.br
• agfeed.com.br
• agfeed.com.br
• agfeed.com.br